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中國人民銀行（大陸央行）今天向市場注入流動性的規模放大一倍，但只能視作當前資金面利率較高的一種技術性微調，並能不反映貨幣政策已經轉向寬鬆。

華爾街日報報導，據參與投標的交易員今早透露，人行早間進行了340億元（約新台幣1,660億元）14天期逆回購（附賣回）操作，中標利率為4.50%，較上一期同期限品種大幅上行105個基點。

結合本周二的170億（約新台幣830億元元）7天期逆回購操作，以及本周到期資金，人行本周在公開市場淨投放資金達到1,360億元（約新台幣6,641億元）。

交易員表示，此前7天和14天逆回購利率一直保持10個基點的價差，今天的14天逆回購中標利率亦跟隨周二的7天逆回購利率相應上行，符合預期。

國泰君安債券首席分析師徐寒飛認為，人行本周恢復了逆回購常規操作，表明其穩定流動性預期的意圖，但不代表人行貨幣政策方向的變化。

徐寒飛指出，處於穩定流動性預期的考慮，當短期利率水平接近上限時，人行會增加逆回購操作；當短期利率接近下限時，會重啟正回購（附買回）操作。

4%-5%是短期利率的上限區間，3%-4%則是短期利率的下限區間。「8月逆回購到期續發時，中標利率也會將隨著二級市場利率進行相應調整」，徐寒飛說。

一名駐上海的銀行交易員表示，今天是8月第一個交易日，跨月因素已經消除，但可能是考慮到當前貨幣市場資金利率過高，以及7月外匯占款不樂觀、甚至可能仍處於負增長狀態，人行決定繼續向市場注入資金。

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